宏 观

【海通证券】

目前中国经济主体的各种融资中，企业融资已经大幅萎缩，政府融资明显受控，而狂飙猛进的居民融资也是强弩之末，这也意味着18年的实体融资需求将大幅下降，与之相应利率也将步入下行拐点期，当前的债市具有巨大的配置价值。

（姜超：《经济去杠杆，债牛正回归》）

【恒大研究】

2018年中国经济还将经历一年的L型筑底期和调整期，以开启新周期：新一轮增长周期、新一轮高质量发展周期、新中速增长平台、新兴经济周期。概括看，宏观形势是：经济稳、金融紧、监管严、改革进。

（任泽平：《新时代新周期——2018年宏观展望》）

策 略

【中银国际】

货币供应出现负缺口的时期，市场整体都比较困难。从历史来看，符合条件的2004.06-2005.03、2007.09-2008.12、2011.06-2012.03这三个时期，主要指数都以收跌结束。这三个时期的行业表现，食品饮料、传媒等相对较好，钢铁、军工、建材、汽车等相对较差。

（陈乐天：《货币有缺口，市场怎么走》）

【天风证券】

随着春节期间VIX波动率指数的高位回落和全球权益市场的企稳反弹，A股市场也已经迎来超跌反弹的窗口期。继续建议以阻力较小的成长“出奇”为主要配置策略，并辅以涨价板块，能涨价才是硬道理。

（徐彪：《涨价才是硬道理》）

【平安证券】

近期A股市场的走势除却受风险的释放外，更多的受益将来自于改革开放新政下的红利。中国的发展正在步入新的时代，高端制造和消费升级的转型方向是2018年资本市场的主线。

（魏伟：《改革开放新气象》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。