宏 观

【申万宏源】

中央经济工作会议承继了十九大的主要精神。会议的主要基调是防风险和补短板并重，继续强调三大攻坚战，并明确了以提质增效的供给侧改革为首的主要任务。2018年将成为全面提质增效元年。

（李慧勇：《提质增效 全面部署高质量发展 ——2017年中央经济工作会议点评》）

【中信证券】

中央经济工作会议强调2018年要“稳住”增长，力争在转型与改革方面取得“进展”。各领域改革迎来改革活跃期、深化期，对外开放迎来“新格局”。供给侧严重过剩局面得到初步扭转，去产能政策力度可能调整。稳健中性的货币政策将延续，但利率中枢抬升。将继续执行积极财政政策，但力度边际减弱。

（诸建芳：《“高速增长”让位“高质量发展”——2018年中央经济工作会议精神解读》）

【海通证券】

会议定义明年是全面建成小康社会、实施“十三五”规划的承上启下之年，将推动质量变革、效率变革、动力变革三大变革。今后3年要打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。会议提出8项重点工作，供给侧改革居首，强调推进从制造到创造、从速度到质量、从大国到强国的转变，重在破除无效供给、培育新动能、降低实体经济成本。

（姜超：《高增长到高质量，打好三大攻坚战 ——中央经济工作会议点评》）

策 略

【广发证券】

会议对货币政策表述略严于去年，短期内利率难以下行。明年货币政策和流动性整体中性。防控金融风险依然是重点，金融监管边际缓和。“高质量发展”成为18年工作部署的核心思路，会议重点提出8项工作，涵盖先进制造、农业、地产、环保、民生等多领域。供给侧结构性改革上升到“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”这一层面。

（戴康：《全面拥抱“质量革命”——17年中央经济工作会议策略点评》）

【国金证券】

中央宏观调控部门对经济运行整体满意，对“产能过剩、企业债务过高”等的担忧有所缓解。经济总目标方面，已由2017年的“三去一降一补”转向了“防风险、精准扶贫、污染防治”三大攻坚战，并要求三打攻坚战取得成效。对“污染防治”表述上超预期，建议重视”环保产业链”的投资机会。对地产严格调控的基调延续，房地产长效机制或在2018年有望取得实质性的进展。

（李立峰：《梳理2018年中央经济工作会议核心要点》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。