金融去杠杆的效果主要看对同业存单增量的监管情况，能否抑制同业存单的继续扩张将成为金融去杠杆的关键。短期市场不确定性较高，债市以防风险为主。参考美日的经验，去杠杆后期往往伴随着经济基本面的回落和货币政策的再次放松，为债市开启长期的投资机会。

策 略

【兴业证券】

近期风险偏好修复带来短期交易性窗口。但金融监管仍在半途，经济和流动性面临双重压力，因此短期反弹窗口后，二季度仍以防御为主。行业配置方面应关注大银行、大保险、大建筑以及消费白马和技术白马（消费电子和新能源汽车）行业中的龙头股。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。