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20170323舆情监测

宏观

【方正证券】

这次资金面紧张是阶段性的，由于中国利率市场存在的分割和利率传导机制不畅，公开市场利率上升对于存贷款利率等广谱利率直接影响有限，因而对经济新周期复苏短期影响有限。

（任泽平：《MPA考核带来资金阶段性紧张，对经济新周期复苏影响有限》）

【海通证券】

当前高低等级间和长短期限间利差仍处于历史较低位置，配置高等级和短久期的机会成本较低，在监管政策未落地、基本面未转向之前，可先配置此类防守型品种，等待债市转向信号。绝对收益率回升后，信用债投资回归追求票息的本源，扛得住波动的资金可逐步配置，关注上市公司发行的高收益债，周期性行业龙头、离岸美元债、非公开或永续债等有较高流动性溢价的品种。

（姜超：《防守为上，静待转机——信用债二季度策略》）

【申万宏源】

权益类资产方面：以美股为代表的发达市场股市估值与波动性显示市场预期仍偏乐观，存在特朗普政策不及预期、基本面改善预期扰动带来的回调压力。A股、港股等新兴市场估值相对中性，可把握结构性机会。

固定收益类资产方面，美债或因商业周期的扰动而有所回落；国内利率债也存在基本面预期差带来的交易性机会，可战术性增配。

大宗商品方面：二季度商业周期回暖不确定性增加，特朗普政策推进低于预期风险加大，大宗商品波动性或明显加剧，配置性价比下降，下调前期涨幅较多的工业金属，而黄金或受益于特朗普交易的进一步逆转，值得关注。

（王胜：《高山寻云霓——2017年二季度大类资产配置策略》）

策略

【国泰君安】

宏观数据印证国内经济数据继续向好，高频数据显示生产依旧旺盛；经济结构优化是景气的核心，对地产调控不宜悲观。需求与生产旺盛持续时间或超预期。

（李少君：《A股策略专题---调控不宜悲观，生产旺盛依旧》）

【兴业证券】

从PPP项目生命周期来看，项目落地的高峰可能正逐渐过去；当前约50%的库存项目（约7万亿规模）可能长期难以落地；存量项目的持续建设，使得PPP对经济的影响仍持续性；地方政府的财力约束仍有空间，但部分中西部地区逐渐接近红线。