招商证券认为，供给端收缩和原油价格中枢上移驱动资源品盈利修复。环保限产带动水泥价格高位震荡上行，行业ROE（TTM）连续八个季度持续提升。具备需求刚性的大众消费品业绩确定性较强。云计算、5G产业链、半导体等科技类板块将迎来上行周期。中高端制造业复苏带动专用设备、装修装饰、航空等板块业绩持续好转。