天风证券认为，近期股、债、商品等资产走势具备经济滞胀期的特征，滞胀预期带动市场悲观情绪，历史上A股在这种阶段往往会出现先周期、后消费的特点。展望：持续缩量调整之后，指数已经接近前低，后面超跌反弹有望展开。