从高频指标看1月经济仍然保持稳中略向上势头。预计CPI和PPI小幅回落。信贷和社融均有望回升，M2延续低增长。监管文件连续出台，剑指银信业务、债券交易和委托贷款，维持10Y国债收益率的核心波动区间3.8％-4％，高点可能在4.1%-4.4%之间的判断不变。