宏观层面的制造业投资数据以及微观层面的企业财务数据，均印证中游制造行业的产能基本出清。从三季报财务数据来看，中游制造行业ROE（TTM）和产能利用率底部持续回升，而资产负债率也基本下降到“合意”水平，利润表和资产负责表均已明显修复。化学原料、橡胶、金属非金属新材料、水泥制造、玻璃制造、通用机械、造纸等部分中游制造行业的投资现金流出现底部回升的迹象，或已处于新一轮产能扩张周期的“前夜”。