CPI和PPI之差将继续收敛，4月PPI同比增速的明显回落与稳增长政策力度明显下降有关，与PMI回落一致，我国制造业供需两端扩张速度均出现放缓，金融监管趋严将加重年内经济下滑压力，叠加PPI高基数的影响，5月份PPI或回落至6%以下。