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本轮非典型复苏和以往最主要的不同是供给驱动而不是需求驱动。价格温和上涨对于供给驱动型复苏最为有利。经济复苏大概率能够延续到2季度甚至更晚。在供给侧改革初期,企业盈利可能更多来自涨价,在中后期可能更多来自行业集中和资产周转率的提升。重点关注宏观政策和流动性趋紧。 |
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