当下市场预期的调整主要源于美联储半个月中密集的鹰派前瞻指引。美联储可能担心特朗普的经济学图景进一步明朗后，难以在2017年后半年加息，美联储的独立性存风险。而1月经济数据已显示加息的必要性，3月制造业开工就业与PMI复苏在即，如果6月不能顺利加息，不如提前到3月提前加掉。维持此前观点。特朗普财政政策将影响加息进程的决策。年内2次加息合理，再通胀的交易逻辑仍比较胶着。